מחשבון שווי חברה
הזינו נתונים מהדוחות האחרונים וקבלו טווח שווי לפי שלוש שיטות: מכפיל רווח, היוון תזרימים ושווי נכסי. המספרים נשארים בדפדפן שלכם ולא נשלחים לשום מקום.
המחשבון נותן סדר גודל ואינו דוח הערכת שווי. המכפיל ושיעור ההיוון הם הנחות שלכם, ושינוי קטן בהם מזיז את התוצאה בסכומים גדולים.
איך קוראים את התוצאה
המחשבון מריץ שלוש שיטות במקביל, ומציג גם טווח משולב. שווי הפעילות הוא מה ששווה העסק עצמו. שווי המניות הוא מה שנשאר לבעלים אחרי שמנכים הלוואות ומוסיפים מזומן עודף. השווי הנכסי מוצג לחוד, והוא משמש בעיקר כרצפה.
הטווח המשולב מתחיל בנמוך מבין המכפיל הנמוך לבין היוון התזרימים, ומסתיים באמצע טווח המכפילים. הקצה העליון של המכפילים מוצג בנפרד, כי בדרך כלל הוא שמור לחברות עם הנהלה עצמאית, הכנסות חוזרות ופיזור לקוחות.
שלושה דברים שכדאי לבדוק
- שכר הבעלים. אם אתם מושכים פחות משכר שוק, הזינו כמה יעלה מי שיחליף אתכם. זו הטעות היקרה ביותר בחישובים עצמיים.
- המכפיל. הברירה במחשבון היא להדגמה בלבד. החליפו אותה במכפיל שמתאים לענף שלכם.
- התלות בבעלים. אם הלקוחות קונים מכם ולא מהחברה, בחרו ניכיון גבוה יותר.
ההסבר המלא, עם דוגמה מחושבת שלב אחר שלב, נמצא בעמוד על הערכת שווי חברה. אם המטרה היא עסקה, המשיכו אל מכירת חברה כדי לראות כמה נשאר אחרי מס.
שאלות נפוצות
המחשבון נותן הערכת שווי רשמית?
לא. הוא נותן סדר גודל להחלטות ולשיחות ראשונות. לעסקה, לבית משפט או לרשות המסים צריך דוח מנומק של איש מקצוע.
איזה מכפיל להזין?
מכפיל שמגיע מעסקאות דומות בענף שלכם, ולא מה ששמעתם על חברה אחרת. כשאין נתון, הריצו טווח רחב והסתכלו איך התוצאה משתנה. שאלו רואה חשבון שמכיר את הענף.
מה זה EBITDA מנורמל?
רווח לפני ריבית, מס, פחת והפחתות, אחרי שמנקים ממנו הוצאות פרטיות, אירועים חד פעמיים ושכר בעלים שאינו בשכר שוק. זה הרווח שקונה יכול לצפות לו.
למה התוצאה משתנה כל כך כשמזיזים את שיעור ההיוון?
כי חלק גדול מהשווי נמצא בתזרימים רחוקים, וכל נקודת אחוז משפיעה עליהם יותר מאשר על השנה הקרובה. לכן המחשבון מציג טבלת רגישות במקום מספר אחד.